比特币的真正价值是什么？

一、投资比特币的总金额

Coinmarketcap 网站的用户认为比特币的市值约为 1310 亿美元。有些人，尤其是加密货币的初学者，认为市值是完全投资于比特币的价值。误会！

市场价值只是流通中的货币数量（流通供应）乘以最后给定汇率的乘积。对于比特币，在撰写本文时（2019 年 12 月 3 日）为 18,080,412BTCx$7,249.90/BTC=$131,081,142,591。

但投资于比特币的总金额是多少？

二、实际投入资金

如果我们想知道在比特币上投资了多少钱，我们可以通过比特币到法币兑换来调查。根据 Coinmarketcap 市场，我们可以推断出有数十家交易所提供美元、欧元、人民币等币种的比特币。从这些交易所中，我们可以检索历史数据，并了解为购买比特币而存入了多少法币。不幸的是，这是一条死胡同。交易所不允许访问此类数据。此外，还有一些交易所破产、被黑或刚刚停止。因此没有可用的数据。

第二种方法是对用户进行大规模的代表性访谈，询问他们在比特币上投入了多少。我认为这种方法会显示出很大的统计偏差，因为许多用户或投资者出于隐私原因不披露他们的投资。此外，这种方法不太正式，因为我写这篇文章是根据所花费的人力和财力来写的。

三、挖矿收益法

但是，我认为我们可以用一种相当简单的方式计算出比特币经济中实际投资了多少。我们通过采矿收入来做到这一点。

我们知道每天平均开采 1800 个比特币。从 2009 年 1 月 3 日到 2012 年 11 月 27 日，比特币的历史是每天 7200 个比特币，从 2012 年 11 月 28 日到 2016 年 7 月 9 日是每天 3600 个比特币，之后的每一天以及从 5 月到 2020 年的 1800 个比特币，将有每天 900 个比特币。

我们可以有把握地假设，几乎所有新的比特币都会被矿工立即出售，或者可能稍后出售，因为他们必须支付费用（电费、折旧等）并且他们只想用欧元或美元支付以赚取商业利润那么这些比特币也必须有买家。如果该 BTC 被交易，它将以当天的市场价格进行交易。

现在，通过查看采矿业的每日增长和每日汇率，我们可以计算法币的每日收入和比特币经济的总投资。

四、目标

现在，精明的读者会注意到，在当前的 1800BTCx$7500/BTC=$13,500,000 汇率下，比特币的交易量是 1800 比特币的许多倍。过去一个月（2019 年 11 月），比特币的日均交易量约为 210 亿美元。

但是，请注意，一天中的大部分交易量是 BTC 从一个用户到另一个用户来回移动，投资金额变化不大。因为对于每一个在总投资资本中增加资金的买家，都有一个从总资本中提取资金的卖家。几乎没有什么变化，除了交易者亏本出售股票并离开比特币市场，在总投资资本中留下法定盈余，但这反过来抵消了在股票市场赚钱并撤回其投资资本的交易者。

另请注意，比特币可以用山寨币购买。但请记住，95% 的山寨币在交易所没有直接的法定山寨币交易对。山寨币通常只能用比特币购买。用山寨币购买比特币的人最初用比特币购买山寨币，并没有投资任何新的法定货币来购买山寨币。

当然，他在交易所购买了法定比特币，但另一方面，他购买了出售比特币并从比特币经济中赚钱的人的硬币。

山寨币只能用法定货币直接购买。这直接增加了投资资金。由于这些法定山寨币对的市场相对于总量而言并不是很大，因此在本研究中可以忽略不计。

五、收集的数据

为了能够进行计算，我们需要知道每日比特币汇率和比特币数量。这个数量很容易确定，因为我们知道平均开采了多少，这是一个比特币常数，有一些小的偏差，可以纠正到历史上的一个已知点。就这个价格来说，有点贵。

比特币于 2010 年 7 月 18 日首次在交易所交易，Mt.Gox 的第一批比特币在该交易所以 0.07 美元的价格交易。然而，由于早期没有完整的数据，价格信息是在历史已知价格的已知位置插入的。

从 Mt.Gox 的介绍来看，没有真实的数据可以找到比特币的价值。这里和那里私下出售的比特币大约有 400 万个，但不可能知道当时在比特币上投资了多少钱，但可能不是数百万，现在也不值得。当然还有 2010 年 5 月 22 日的 Pizza 故事。用于购买 Pizza 的价格是 0.0025 欧元。

2011 年 6 月 19 日，BTC 世界震惊于第一笔交易被黑。 Mt.Gox 在 17.$77 时损失了 4019 BTC。

2012 年 11 月 28 日是 BTC 奖励的前“一半”。当时的价格是 1 美元2.25 美元。

截至 2013 年 4 月 28 日的数据可通过 Coinmarketcap 获得。这些数据对我们的目的很有用，尽管它有时会显示一些违规行为。

将我们所有的日常收入加在一起可以估算出我们最多可以投资多少比特币。我特别想说的最多，因为可能不是所有的比特币都可以直接在市场上买到，会有矿工囤积或丢失等等。

所有数据都放在下表中，从电子表格创建图表。

在图表中我们可以看到，按照这种计算方法，截至 2019 年 11 月 30 日，比特币的总投资超过 147 亿美元。自 2018 年 1 月以来一直快速上升比特币价格是多少，从 2018 年 11 月到 2019 年 3 月略有放缓，然后再次快速上升。现在市场每天吸收大约 1350 万美元的新比特币。

六、交易费用

我们还必须考虑加密货币交易所收取的交易费用。这些交易费用以法定货币的形式从比特币经济中提取出来，以便能够支付交易费用，当然也可以填满项目方的腰包。

乍一看交易费很低，在知名交易所只有0.0%-0.25%，但外表是骗人的。买家和卖家都支付（买家/卖家）。因此，每笔交易的总费用在 0.0%-0.5% 之间。然而，最大的交易者只付钱

平均交易费用为 0.13%。根据上述 210 亿美元的每日交易量比特币价格是多少，这相当于每天 2730 万美元的交易费用。

我们还可以计算在比特币生命周期内支付的总交易费用。假设当时的交易费用与今天相同，我们的收益超过 112 亿美元。这些值也可以在表中找到。图中还汇总了挖矿奖励和交易费用这两个金额。

迄今为止，已向比特币经济投资了 259 亿美元。 147 亿美元的挖矿奖励和 112 亿美元的交易费用。

七、未来

我们可以从这些数据中学到什么？从中我们知道，为了使汇率至少在当前价格水平上保持稳定，需要每天至少投资 1350 万美元的比特币。因为如果少了，就会有更少的比特币盈余，价格就会下跌。这仍然是一个供需市场。

在一年内，仅通过出售或购买采矿奖励（即不包括交易费用），投资资本必须以相同的价格增长至少近 50 亿美元。然而，如果汇率像许多人希望或预测的那样再次升至 20,000 美元，那么到 2020 年所需的新资本流入将接近 100 亿美元。此计算考虑到 2020 年 5 月挖矿奖励减半。这是当前投入资金的巨大增长。

交易附带的交易费用没什么好说的，因为交易量对价格来说并不重要。成交量低时，价格可能随成交量上涨或下跌。当然，世界上有很多钱，而比特币还很年轻。但是比特币会变得对机构投资者足够有吸引力，还是会保持观望。当我们谈论这样的数量时，这可能就是增长的来源。

当然，对于机构投资者来说，最大的问题是，与普通股票不同，比特币每天都在创造。就股票而言，如果交易量接近于零，价格可以保持不变，但每天至少需要投资 1350 万美元才能使比特币价格至少保持不变。幸运的是，由于即将减半，到 2020 年 5 月，这个数量将下降到 675 万。但是那些投资者会冒险吗？以后会学习的。