比特币坐过山车背后的逻辑是什么？

比特币近期表现抢眼。 2016年底以来，比特币价格进入加速上行通道，仅12月份币值就上涨了30%。 2017年前几天，比特币价格进一步上涨，5日触及8800点，甚至超过了此前的历史高点。

这种增长速度就像是坐着急速上升的过山车。 不过，过山车不可能一直往上走，以更快的速度往下跳将是必然的宿命：也是从1月5日开始比特币猛涨猛跌的原因，比特币开始疯狂下跌，拉出两条大阴线连续。 火币交易数据显示，相比1月4日收盘价7887.53元，截至发稿（1月7日17时30分左右），比特币跌至5790元附近，跌幅26.6%。

要了解投资产品的价格变动在多大程度上是合理的，我们首先需要了解价格变动的逻辑。 至此，业内对币值上升即人民币贬值基本达成共识。

比特币坐过山车背后的逻辑是什么？

2016年美元/人民币基本处于上行通道，四季度上行趋势进一步加强。 人民币贬值和外汇管制因素的叠加，催生了对比特币可以跨境交易的需求。 另一方面，虽然比特币是一种加密算法的产物，但它没有任何价值； 但由于算法可以保持比特币数量的稳定，比特币具有类似黄金的属性。 在投资需求急剧增加的情况下，供给仍然不能快速上升，结果必然是价格上涨。 因此，无论是从规避外汇管制的角度，还是从保值或投机的角度，比特币都是一个新的选择。

但人民币的贬值无法支撑比特币如此大的涨幅。 自 10 月以来，美元兑人民币汇率从 6.7 攀升至 6.9，涨幅约为 3%。 为了避免这样的贬值率带来的潜在贬值损失，选择承担比特币疯狂上涨所积累的风险，这种悖论只能在投机逻辑下成立。

人民币贬值不足以支撑比特币的疯狂上涨

价格突破历史最高点后遭遇的回调压力，以及央行态度的转变，开始改变市场的走向，成为大跌的原因。

自区块链技术和数字货币开始普及以来，中国人民银行官方态度积极，甚至将发行数字货币作为战略目标，成立了数字货币研究所。 这些信号降低了投资者对政策合规风险的担忧。 基于此，加之不少交易平台充值100元即可交易的低门槛，以比特币为代表的数字货币加速在居民金融篮子中占据一席之地。 1月6日晚比特币猛涨猛跌的原因，央行上海总部、北京营业管理部相继发布官方公告，称约谈三大比特币交易平台负责人，提示可能存在的风险，督促自查和整改。 这一消息无疑促使投机资金出逃。

比特币作为区块链最成熟的应用，吸引了大量资金投入

尽管在人民币贬值、投机因素等外部变量的影响下出现了起伏，但比特币作为区块链这一颠覆性技术最关键的应用，依然备受瞩目。 如何真正稳定币值，同时消除洗钱嫌疑，是比特币健康发展、市场地位更加稳固的关键。